Multi-Asset
Investment Views
MARCH 2023
- ทิศทางการปรับอัตราดอกเบี้ยของ Fed ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มโดยรวมของสินทรัพย์เสี่ยง
- โดยแม้เงินเฟ้อจะเริ่มส่งสัญญาณชะลอ แต่ตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ตลาดมองว่า Terminal Rate ของ Fed จะอยู่ในระดับที่สูงขึ้น และจะคงที่ระดับสูงต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง ซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันการเติบโตของกำไรบริษัทหุ้นจีนและเอเชียน่าสนใจโดดเด่น จากการเปิดประเทศของจีนที่ดำเนินการได้ค่อนข้างเร็วกว่าที่เคยคาดกันไว้ GDP เอเชียมีทิศทางฟื้นตัว สวนทางกับเศรษฐกิจโลกโดยรวมที่ชะลอตัวลง
- การปรับนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มใกล้ถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรแล้ว จึงเป็นโอกาสสะสมตราสารหนี้คุณภาพดี โดยตราสารหนี้ระยะสั้นจะมีความน่าสนใจกว่าตัวยาว เนื่องจากเงินเอสหรัฐฯผ่านจุดสูงสุดแล้ว รวมถึงดอกเบี้ยระยะสั้นปัจจุบัน อยู่ใกล้เคียงกับระดับ Terminal Rate ที่ตลาดคาด กับระดับที่ Fed คาดการณ์ แต่ดอกเบี้ยระยะยาว ยังคงมีความไม่แน่นอน จากการที่ตลาดยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงจากเงินเอคาดการณ์ที่อาจเพิ่มขึ้นได้
